مقدمة: متغيرات جديدة في تدفقات رأس المال

على مدى العقد الماضي، شهدت اتجاهات تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر العالمي تغيرات عميقة. تقليديًا، كان رأس المال يطارد تكاليف العمالة المنخفضة والموارد الطبيعية، لكن اليوم أصبحت جودة المؤسسات، والنظام البيئي للتمويل، والقدرة على التجمع الإقليمي عوامل تنافسية أكثر استدامة. وفي هذا السياق، يتحول التمويل التنموي - ولا سيما مؤسسات تمويل التنمية الوطنية - من أداة هامشية إلى محفز أساسي للتجمعات الاقتصادية الإقليمية.

وتقدم تجربة المملكة العربية السعودية حالة ذات قيمة بحثية عالية لهذا التحول. فمن خلال صندوق التنمية الوطني، الذي ينسق أعمال 12 صندوقًا وبنكًا متخصصًا، تضخ الدولة الأموال بدقة إلى المجالات التي تتمتع بميزة نسبية، بأسلوب "شبه سياسات صناعية". ومن قطاع البن في محافظة جازان جنوب غرب المملكة، إلى مشاريع الهيدروجين الأخضر في نيوم، يعيد التمويل التنموي تشكيل الجغرافيا الصناعية الداخلية للدولة، ويعيد تعريف موقعها في سلاسل التوريد العالمية.

منطق اقتصاديات التجمع وفجوة التمويل

كان ألفريد مارشال أول من طرح مفهوم "اقتصاديات التجمع": فعندما تتركز الأنشطة الاقتصادية المتطابقة أو ذات الصلة في نطاق جغرافي محدد، ترتفع كفاءة الإنتاج نتيجة لانتشار المعرفة، وتقاسم العمالة، وشبكات المدخلات الوسيطة. ولا تزال هذه النظرية حتى اليوم حجر الأساس في أبحاث التنافسية الإقليمية.

غير أن تشكيل التجمعات لا يحدث تلقائيًا. فالتجمعات الصناعية الناشئة، على وجه الخصوص، غالبًا ما تواجه قيودًا تمويلية: فالمشاريع المبكرة تنطوي على مخاطر عالية، وأصول قليلة للضمانات، ومسارات تكنولوجية غير مؤكدة، ولا ترغب البنوك التجارية التقليدية في خوض غمارها. وهنا تصبح مؤسسات تمويل التنمية هي الجهة الرئيسية لسد "فجوة السوق". فهي لا توفر رأس المال الصبور والتمويل التفضيلي فحسب، بل تعمل أيضًا، من خلال تأثير الإشارة، على جذب رأس المال الخاص للمتابعة، مما يخلق تأثير "الرافعة العامة".

وتُظهر مبادرة "تحول التجمعات الصناعية" التابعة للمنتدى الاقتصادي العالمي أن 40 تجمعًا حول العالم تساهم بنحو 508 مليارات دولار أمريكي من الناتج المحلي الإجمالي، وتخلق أو تحافظ على 4.6 ملايين فرصة عمل. وخلف هذه الأرقام، وبلا استثناء، هناك تعاون بين التمويل السياساتي ورأس المال الخاص.

التصميم المؤسسي السعودي: تنسيق وليس تجزئة

يكمن تميز صندوق التنمية الوطني السعودي في قدرته على التنسيق المنهجي. فالصناديق والبنوك الاثنا عشر التابعة له تؤدي كلٌّ منها دورها: صندوق التنمية الزراعية، وصندوق التنمية الصناعية، وبنك المنشآت الصغيرة والمتوسطة، والبنك السعودي للتصدير والاستيراد... وهي تغطي سلسلة التمويل الكاملة من مرحلة الشركات الناشئة إلى مرحلة العولمة. هذا الهيكل المصفوفي يتجنب نقطة الضعف في الدعم الحكومي التقليدي المتمثلة في "عمل كل جهة على حدة"، ويتيح حشد موارد متعددة الأبعاد بسرعة حول تجمع إقليمي واحد.على سبيل المثال، قطاع القهوة في جازان. في عام 2024، وافق صندوق التنمية الزراعية على تمويل بقيمة 49.1 مليون ريال (نحو 13.09 مليون دولار أمريكي) لإنتاج وتجهيز وتسويق حبوب البن، بزيادة سنوية قدرها 54%. وهذا النمو ليس مصادفة، بل هو نتيجة لزيادة واعية في الاستثمار بعد تحديد المزايا النسبية الإقليمية على المستوى الوطني. تقع منطقة جازان في الجنوب الغربي، وتتمتع بمناخ محلي مناسب لزراعة القهوة عالية الجودة وقاعدة زراعية تقليدية. بعد تدخل التمويل، هناك الآن أكثر من 2500 مزرعة قهوة و400 ألف شجرة بن في المنطقة، بإنتاج سنوي يتجاوز 800 طن من حبوب البن، مع خطة لتوسيع عدد الأشجار إلى 1.2 مليون شجرة بحلول عام 2026.

من المزايا الطبيعية إلى التصدير العالمي: مسار نمو التجمعات

توضح هذه الحالة بوضوح كيف يحول التمويل التنموي "الموارد الخاملة" إلى "أصول نشطة". أولاً، يخفض التمويل حاجز دخول المزارعين والشركات الصغيرة والمتوسطة إلى سلسلة القيمة؛ ثانيًا، من خلال الدعم الموجه لمرحلتي التجهيز والتسويق، تُحتفظ بالقيمة المحلية داخل المنطقة؛ ثالثًا، يتيح تحسين جودة المنتج للقهوة السعودية إمكانية دخول سوق القهوة المختصة العالمية، مما يوسع القدرة التصديرية.

وعلى مستوى أعمق، حفّز تشكيل التجمع ظهور الخدمات المرتبطة به مثل تقنيات الري، والتكنولوجيا الزراعية، والتغليف والخدمات اللوجستية، والفحص والاعتماد، التي بدأت تتجمع حول جازان. وهذا هو التجسيد العملي لاقتصاديات التجمع المارشالية. ويؤدي التمويل الحكومي هنا دور "الشعلة الأولية"، بينما يتحقق وفورات الحجم الحقيقية عبر قوى السوق والمركّب الزمني.

ليس الزراعة فقط: التوسع الأفقي للتمويل التنموي

لم تقتصر التجربة السعودية على الزراعة. ففي مدينة نيوم، ومن خلال صندوق التنمية الوطني بالتعاون مع بنوك محلية ودولية، تم تمويل مصنع للهيدروجين الأخضر بمبلغ 10.3 مليار ريال (نحو 2.7 مليار دولار أمريكي). وهذا ليس مجرد تمويل لمشروع ضخم، بل هو نقطة ارتكاز استراتيجية لدفع المملكة نحو تحول الطاقة وإنشاء مركز لتصدير الهيدروجين الأخضر. وعلى غرار تجمع القهوة، يعتمد الهيدروجين الأخضر أيضًا على المزايا الطبيعية الإقليمية (أشعة الشمس، والأرض، والموانئ)، ويُقلل المخاطر المبكرة من خلال التمويل السياساتي، مما يجذب الشركات متعددة الجنسيات للمشاركة.

بالإضافة إلى ذلك، يغطي صندوق التنمية الوطني السعودي قطاع السياحة في منطقة عسير، وصناعة زيت الزيتون في منطقة الجوف، ومجالات التكنولوجيا الناشئة في مختلف المناطق. وهذه الاستراتيجية القائمة على "منطقة واحدة وتجمع واحد" تحوّل البنية الاقتصادية الأحادية التي كانت قائمة على النفط تدريجيًا نحو نظام بيئي متنوع، بما يتوافق مع أهداف "رؤية 2030" في تعزيز التنمية الإقليمية المتوازنة وتحسين جودة حياة المواطنين.

الدروس المستفادة لمشهد الاستثمار العالمي

تمثل الحالة السعودية مرجعًا مهمًا لدول الجنوب العالمي وغيرها من البلدان متوسطة الدخل. أولاً، "القدرة التنسيقية" للتمويل التنموي أهم من "حجم الأموال". تمتلك العديد من الدول النامية بنوك تنمية متعددة الأطراف أو بنوكًا تنموية وطنية، لكنها غالبًا ما تعجز عن تشكيل قوة موحدة بسبب الانقسام القطاعي. ويقدم النموذج المصفوفي لصندوق التنمية الوطني نموذجًا للحوكمة يمكن الاقتداء به.ثانيًا، يجب أن يسير التمويل التنموي بما يتعارض مع الدورة الاقتصادية. ففي أوقات الانكماش الاقتصادي أو تقلّص رأس المال الخاص، تحتاج التمويلات العامة إلى التدخل بشكل أكبر لتثبيت توقعات الاستثمار. وإن استمرار السعودية في دفع مشاريع طويلة الأجل مثل الهيدروجين الأخضر وسط تقلبات إيرادات النفط، يجسّد هذا الثبات الاستراتيجي.

أما بالنسبة للشركات متعددة الجنسيات، فإن فهم النظام البيئي للتمويل التنموي في البلد المضيف يعني اكتشاف نقاط الدخول الاستثمارية بشكل أكثر دقة. فغالبًا ما تتمتع التجمعات الصناعية المدعومة من الحكومة ببنية تحتية أكثر اكتمالًا، وتكاليف امتثال أقل، وحوافز ضريبية وتمويلية محتملة. وقد فتح توسّع سلسلة القهوة في جازان نافذة لدخول الشركات ذات الصلة بتقنيات الزراعة وتجهيز الأغذية إلى السوق السعودية.

الخلاصة: منافسة التجمعات هي عنوان العقد المقبل

لم تعد إعادة هيكلة سلاسل الإنتاج العالمية تدور حول الحدود الوطنية فقط، بل تتركز بشكل متزايد على مستوى التجمعات الإقليمية الدقيقة. والتمويل التنموي، بوصفه أداة مؤسسية، قادر على خفض حواجز التجمّع بشكل فعال وتسريع إعادة التنظيم المكاني لعوامل الإنتاج. ومن خلال التجربة السعودية، يتضح أن الجوهر لا يكمن في "القيادة الحكومية"، بل في "تهيئة الحكومة للظروف المناسبة للسوق".

وفي المستقبل، ستكون الدول والمناطق القادرة على دمج التمويل التنموي والمزايا الموقعية والنظام البيئي للابتكار، أكثر حظًا للفوز في المنافسة العالمية الشرسة على رأس المال. أما بالنسبة لمراكز الأبحاث وصنّاع السياسات والمستثمرين، فإن مراقبة نشوء هذا النوع الجديد من التجمعات الاقتصادية الإقليمية قد يكون مفتاحًا لاستيعاب نَبض الموجة القادمة من العولمة.