تشديد السياسة الإندونيسية: نقطة تحول في استثمارات النيكل الصينية

بفضل موارد النيكل الوفيرة وحظر التصدير منذ عام 2020، نجحت إندونيسيا في جذب الشركات الصينية لبناء مصاهر ومجمعات صناعية على أراضيها، مما رفع حصتها من إنتاج النيكل العالمي من 30% في عام 2020 إلى أكثر من 60% بحلول عام 2025. ومع ذلك، مع تولي الرئيس برابوو سوبيانتو منصبه في نهاية عام 2024، تغيرت اتجاهات السياسة بشكل حاد. تركز الحكومة على زيادة الإيرادات والإنفاق، وتخطط لإدراج صادرات الفحم وزيت النخيل والسبائك الحديدية تحت السيطرة المركزية، وزيادة ضرائب التعدين ومراجعة الأسعار الأساسية للمعادن. على الرغم من استبعاد حبيبات النيكل الحديدية من قائمة السيطرة في النهاية، إلا أن سلسلة الإجراءات هزت ثقة المستثمرين بشدة.

أرسلت غرفة التجارة الصينية (إندونيسيا) رسالة إلى برابوو تحذر من أن هذه الإجراءات قد تثبط الاستثمارات المستقبلية. تُظهر البيانات أن الاستثمار الأجنبي المباشر في إندونيسيا انخفض بنسبة 6% في عام 2025، بعد أن كان قد نما بنسبة 19% في العام السابق؛ وبعد أن بلغ استثمار التعدين ذروته في عام 2024، توقف الاستثمار الجديد في صهر المعادن الأساسية. تحول عدم اليقين السياسي مباشرة إلى انعكاس في تدفقات رأس المال.

أول تنويع خارجي لشركات النيكل الصينية

في مواجهة تدهور البيئة في إندونيسيا، بدأ اثنان من رواد صناعة النيكل الصينية - مجموعة تسينغشان وليكين ريسورسز - في البحث بنشاط عن وجهات استثمارية بديلة.

قدمت مجموعة تسينغshan إلى حكومة مدغشقر مقترحًا لمجمع صناعي بقيمة مليارات الدولارات يغطي العديد من المعادن مثل النيكل والكوبالت. صرح وزير التعدين في مدغشقر، كارل أندريامباراني، أن المقترح مستوحى من مشاريع تسينغشان في موروالي وويدا باي بإندونيسيا، لكنه لا يزال قيد المراجعة ولم يتم إصدار تراخيص التعدين بعد. وقعت تسينغشان مذكرة تعاون مع مدغشقر في فبراير 2025، وهذه هي المرة الأولى التي يتم فيها الكشف عن تفاصيل المقترح.

أما ليكين ريسورسز، فهي تهاجم على جبهتين في أفريقيا والمحيط الهادئ. وفقًا لمصادر مطلعة، تتفاوض ليكين لشراء حصة في مشروع كابانغا للنيكل في تنزانيا (أحد أكبر رواسب كبريتيد النيكل غير المطورة في العالم)، والذي تمتلكه شركة Lifezone Metals الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك، قدمت ليكين عرضًا لشراء حصة شركة التعدين المملوكة للدولة في كاليدونيا الجديدة SMSP في مشروع كونيامبو للنيكل المتوقف، وقد أجرى الطرفان زيارات ميدانية.

إذا تم تنفيذ هذه المشاريع، فستشكل أول دخول لشركات النيكل الصينية في أصول النيكل خارج إندونيسيا.

فرص ومخاطر الاستثمارات البديلة

أحدثت التغييرات في السياسة الإندونيسية تأثيرات متسلسلة على سوق النيكل العالمي: تشديد توقعات العرض، وارتفاع أسعار النيكل إلى أعلى مستوى في عامين، مما يوفر نافذة لإعادة تشغيل مشاريع متوقفة مثل كونيامبو. بلغ إنتاج كونيامبو ذروته بأكثر من 28 ألف طن في عام 2018، لكنه أُغلق في عام 2024 بسبب انهيار الأسعار، ثم باعت شركة غلينكور حصتها البالغة 49%.ومع ذلك، تواجه مشاريع التطوير الجديدة (Greenfield) في مدغشقر وتنزانيا مخاطر مختلفة تمامًا. شهدت مدغشقر انقلابًا العام الماضي، وتخضع الآن لحكم مجلس عسكري انتقالي، ولم يتم رفع تعليق تراخيص التعدين الجديدة الذي دام 16 عامًا إلا في يناير 2025. مشروع نيكل-كوبالت الحالي في مدغشقر، أمباتوفي، يعاني من خسائر طويلة الأمد ويتم بيعه بخسارة من قبل مجموعة سوميتومو. على الرغم من أن مشروع كابانجا في تنزانيا غني بالاحتياطيات، إلا أن تكاليف تطويره مرتفعة: تقدر شركة لايفزون استثمارًا أوليًا يقارب مليار دولار أمريكي، وفترة بناء 6 سنوات، وطاقة إنتاجية سنوية تبلغ حوالي 50 ألف طن. يعكس بيع شركة بي إتش بي لحصتها البالغة 17% في عام 2025 شكوك السوق بشأن آفاق أسعار النيكل.

بالمقارنة مع إندونيسيا، تفتقر المشاريع الأفريقية إلى البنية التحتية الجاهزة، وإمدادات الخام على نطاق واسع، والنظام البيئي الصناعي الناضج. يعود نجاح الشركات الصينية في إندونيسيا إلى حد كبير إلى التعاون الحكومي ونموذج التشغيل القائم على المناطق الصناعية، لكن تكرار ذلك في أفريقيا يواجه تحديات سياسية وحوكمة وجيواقتصادية.

اتجاهات إعادة هيكلة سلسلة توريد النيكل العالمية

إن هجرة رأس المال الصيني في قطاع النيكل إلى الخارج هي في جوهرها تعديل آخر لسلسلة توريد النيكل العالمية في ظل تشابك الجغرافيا السياسية والسياسات الصناعية. أصبحت إندونيسيا منتجًا رئيسيًا للنيكل بفضل قوميتها في مجال الموارد، لكن تقلبات السياسات تؤدي إلى تقليص جاذبيتها. في الوقت نفسه، يتفاقم فائض العرض في سوق النيكل العالمية بسبب القدرة الإنتاجية الصينية منخفضة التكلفة، مما يدفع المنتجين ذوي التكلفة العالية (مثل جلينكور، بي إتش بي، سوميتومو) إلى الخروج، مما يفسح المجال للتوسع الخارجي للشركات الصينية.

من منظور أوسع، فإن تنويع استثمارات النيكل الصينية في الخارج يتوافق مع الصراع الاستراتيجي لدول الجنوب العالمي في قطاع المعادن الحيوية. تحاول الدول المنتجة للموارد مثل مدغشقر وتنزانيا جذب رأس المال والتكنولوجيا الصينية لبناء قدرات المعالجة النهائية، بهدف الحصول على مكان في سلسلة قيمة الطاقة الجديدة. ومع ذلك، غالبًا ما تعاني هذه الدول من ضعف البنية التحتية وعدم استمرارية السياسات، مما يجعل نجاح نموذج إندونيسيا محفوفًا بعدم اليقين.

الاستنتاج

أصبح تشديد السياسات الإندونيسية محفزًا لتدفق رأس المال الصيني في قطاع النيكل إلى الخارج. يمثل الاستكشاف الخارجي لشركات مثل تشينغشان وليتشين تحولًا في استراتيجية الاستثمار الصينية في النيكل من التركيز على دولة واحدة إلى التوزيع الإقليمي. ومع ذلك، فإن المخاطر العالية والتكاليف المرتفعة للوجهات البديلة ستحد من حجم تدفق رأس المال على المدى القصير. على المدى الطويل، قد تتجه سلسلة توريد النيكل العالمية نحو التعددية القطبية، لكن إندونيسيا ستظل مهيمنة على المدى القصير. بالنسبة للمستثمرين، سيصبح استقرار السياسات، والبنية التحتية المساندة، وقدرة الحوكمة في الدولة المضيفة عوامل قرار أكثر أهمية من مجرد وفرة الموارد الطبيعية.