Reasignación global de capital hacia Asia: el crecimiento de ganancias impulsado por IA como lógica central

El último informe de estrategia de inversión publicado recientemente por Standard Chartered Bank muestra que el banco ha mejorado oficialmente la calificación de las acciones de Asia (excluyendo Japón) a "sobreponderación", y ha expresado claramente su preferencia por los mercados de Taiwán, China continental e India. Este ajuste no es una operación táctica aislada, sino que se basa en un análisis profundo de los flujos de capital globales, los ciclos industriales y el panorama geoeconómico.

Asia (excluyendo Japón) lidera el crecimiento de ganancias a nivel mundial

En una sesión informativa celebrada en Singapur el 22 de junio, el estratega senior de inversiones de Standard Chartered, Yap Fook Hien, señaló que los mercados de Asia (excluyendo Japón) podrían lograr el crecimiento de ganancias más fuerte entre los principales mercados en 2026 y 2027. Esta conclusión se sustenta en dos fuerzas principales: la continua expansión del gasto de capital en inteligencia artificial (IA) y la ventaja tecnológica y la expansión de capacidad de los fabricantes de chips en la región.

A diferencia de las recuperaciones de ganancias anteriores impulsadas por factores cíclicos, este crecimiento tiene un carácter estructural. La inversión de los gigantes tecnológicos globales en infraestructura de IA se está transmitiendo desde Estados Unidos a la cadena de suministro de Asia, especialmente a las empresas de Taiwán y Corea del Sur que participan profundamente en la fabricación de obleas, el empaquetado avanzado y la producción de HBM (memoria de alto ancho de banda). Standard Chartered destacó especialmente el liderazgo global de Taiwán en la fabricación de semiconductores, lo que lo convierte en uno de los beneficiarios más directos del dividendo de la IA.

China continental: coexistencia de baja valoración y potencial de innovación

En cuanto al mercado de China continental, Standard Chartered considera que la valoración actual se encuentra en un rango históricamente bajo, mientras que la capacidad de innovación se está acumulando. Aunque el crecimiento económico enfrenta desafíos estructurales, la rentabilidad y la competitividad global de algunas empresas líderes en tecnología y fabricación han mejorado significativamente. En las capas de aplicación de IA, la cadena industrial de nuevas energías y la fabricación avanzada, las empresas chinas están ganando gradualmente poder de fijación de precios. Esta combinación de "baja valoración + prima de innovación" ofrece un margen de seguridad y espacio de crecimiento para el capital a largo plazo.

Cabe destacar que Standard Chartered no considera simplemente el mercado chino como un "fondo de valor", sino que enfatiza su impulso de innovación endógena. Esto contrasta con el modelo anterior de crecimiento impulsado por el consumo y el sector inmobiliario, reflejando un cambio en la narrativa de inversión de los inversores extranjeros hacia China.

India: resistencia de una economía impulsada por la demanda interna

Standard Chartered clasifica a India como el tercer mercado preferido en la región, valorando su carácter altamente impulsado por la demanda interna. En el contexto de fricciones comerciales globales y reestructuración de la cadena de suministro, India ha atraído una gran cantidad de inversión extranjera directa gracias a su enorme dividendo demográfico, la construcción de infraestructura digital y las reformas políticas. La mejora del consumo, la tecnología financiera y la localización de la fabricación están formando nuevos puntos de crecimiento de ganancias, con una sensibilidad relativamente baja a los impactos externos.

Asignación global de activos: énfasis conjunto en Estados Unidos y Asia, bonos de mercados emergentes y oro en alta demandaSteve Brice, director global de inversiones de Standard Chartered, señala que el banco mantiene una "sobreponderación" de las acciones globales, pero en cuanto a la preferencia regional, se inclina más hacia los mercados de Estados Unidos y Asia (excluyendo Japón). La lógica implícita detrás de esta asignación es que los gigantes tecnológicos estadounidenses siguen siendo la principal fuente de innovación en IA, mientras que Asia asume el papel de mejorar la eficiencia en la fabricación y la cadena de suministro. Ambos conforman juntos la cadena de inversión más completa bajo el tema de la IA.

Además, Standard Chartered también favorece tácticamente los bonos en dólares de mercados emergentes y el oro. Los primeros se benefician de la disminución de la inflación y la estabilidad de las monedas locales en algunas economías emergentes, mientras que el oro sigue ganando valor de asignación en medio de la incertidumbre geopolítica y los desafíos a largo plazo del sistema crediticio del dólar estadounidense. El banco pronostica que el índice S&P 500 alcanzará los 7950 puntos a mediados de 2027, y el precio del oro subirá a 5100 dólares por onza en el mismo período.

Alivio del riesgo en el estrecho de Ormuz: alivio para las economías regionales

El escenario base de Standard Chartered también asume que el tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz se normalizará en unas semanas. Para las economías asiáticas altamente dependientes de las importaciones de petróleo, si esto se materializa, aliviará significativamente las presiones sobre los costos de energía, consolidando aún más la base de recuperación de ganancias regionales.

Conclusión

El ajuste de calificación de Standard Chartered esta vez es esencialmente el resultado de una ponderación integral de los efectos de la difusión de la industria de la IA, las diferencias de valoración regional y el crecimiento estructural de las ganancias. Asia (excluyendo Japón) está pasando de ser un "centro de fabricación global" a un "doble centro de innovación y fabricación global", y su atractivo de capital también entra en una nueva fase. Para los inversores globales, la gestión diferenciada dentro de esta región — las barreras tecnológicas de Taiwán, la revalorización de China y la historia de demanda interna de la India — se convertirá en la variable central de las decisiones de asignación en los próximos años.