La véritable dimension de la concurrence mondiale pour l'IDE : la profondeur technologique, plutôt que les avantages fiscaux

En 2024, les États-Unis ont attiré 279 milliards de dollars d'investissements directs étrangers (IDE), contre seulement 116 milliards pour la Chine. Derrière cet écart de chiffres se révèle non seulement un fossé en termes de taille économique ou d'ouverture des marchés, mais surtout une course de capitaux à long terme centrée sur l'infrastructure technologique.

La fabrication technologique : le moteur central de l'IDE

La structure des IDE américains montre que les positions cumulées d'IDE dans le secteur manufacturier atteignent 2 400 milliards de dollars, soit plus du double de tout autre secteur. Le Texas arrive en tête des nouveaux IDE avec 22,8 milliards de dollars, son projet phare étant l'expansion de la fabrication de semi-conducteurs de Samsung, d'un montant de 45 milliards de dollars – l'un des plus grands engagements uniques d'IDE étrangers jamais réalisés aux États-Unis. La Géorgie se classe deuxième avec 16,3 milliards de dollars (alors qu'elle n'est que le huitième État le plus peuplé), portée par l'accélération de la construction de bases de fabrication de véhicules électriques par Hyundai et Kia. La Californie arrive troisième avec 12,9 milliards de dollars, s'appuyant sur l'écosystème des semi-conducteurs et des logiciels de la Silicon Valley, l'industrie mondiale de premier plan des sciences de la vie et les infrastructures portuaires de la côte Pacifique, pour attirer continuellement les capitaux du Japon, de la Corée du Sud et de Taïwan.

Le point commun de ces États leaders n'est ni la situation géographique ni la politique fiscale, mais la profondeur industrielle. Les flux mondiaux de capitaux se dirigent vers les endroits où les entreprises multinationales peuvent s'intégrer dans des chaînes d'approvisionnement matures, accéder à une main-d'œuvre qualifiée et à des écosystèmes de R&D. Un tel écosystème met des décennies à se construire, et une fois établi, il devient une barrière concurrentielle difficile à reproduire.

La résonance entre emploi et capital

Les entreprises étrangères soutiennent directement environ 15 millions d'emplois aux États-Unis. La Caroline du Sud est l'exemple le plus typique : 8 % de ses emplois proviennent d'entreprises sous contrôle étranger, le taux le plus élevé du pays. L'IDE n'est pas seulement un flux de capitaux ; il signifie des fiches de paie, des assurances maladie et des prêts immobiliers – en Caroline du Sud, un emploi sur douze est créé par des capitaux étrangers. Ce fait transforme l'IDE, souvent relégué aux communiqués de presse et aux cérémonies d'inauguration, en un véritable pilier économique.

Le Japon : le partenaire en capitaux le plus important des États-Unis

Du côté des sources d'investissement, le Japon est devenu le partenaire étranger le plus puissant des États-Unis. Sa position cumulée d'IDE est passée de 694 milliards de dollars en 2020 à 819 milliards en 2024, dépassant légèrement les 812 milliards du Canada. Cette croissance n'est pas due au hasard, mais résulte d'années de coordination entre les États-Unis et le Japon dans les chaînes d'approvisionnement liées aux semi-conducteurs, à l'énergie propre et à la défense. Ces secteurs sont précisément ceux où l'investissement chevauche la stratégie nationale, donnant aux flux de capitaux une signification qui dépasse le simple rendement commercial.

Un avertissement sur le paysage concurrentiel mondial

À l'échelle mondiale, les IDE attirés par les États-Unis sont plus du double de ceux attirés par la Chine ; Singapour arrive en deuxième position avec 143 milliards de dollars, et Hong Kong avec 126 milliards. Derrière la prédominance des États-Unis en termes de volume, il n'y a pas seulement un environnement commercial favorable, mais aussi une forme de confiance – lorsque les risques sont les plus élevés, les capitaux mondiaux choisissent de miser sur les États-Unis.

Pour les analystes et les professionnels de la technologie, les données actuelles sur l'IDE constituent un indicateur avancé de l'emplacement futur des infrastructures d'innovation.Pour les analystes et les professionnels de la technologie, les données actuelles sur les IDE sont un indicateur avancé de l'emplacement futur des infrastructures d'innovation. Les capitaux investis aujourd'hui dans les usines de semi-conducteurs, les usines de véhicules électriques et les installations de fabrication avancée déterminent où se situeront les chaînes d'approvisionnement, les clusters industriels et les investissements ultérieurs dans cinq ou dix ans. Les États et les secteurs qui saisiront ce cycle d'investissement bénéficieront d'avantages structurels qui dépasseront tout programme politique d'un gouvernement.

*Cet article est basé sur les données 2024 des IDE aux États-Unis publiées par Becker & Poliakoff et sur l'analyse d'Analytics Insight.*