Réallocation mondiale des capitaux vers l’Asie : la croissance des bénéfices tirée par l’IA comme logique centrale

La dernière stratégie d’investissement publiée par Standard Chartered Bank indique que la banque a officiellement relevé la note des actions asiatiques (hors Japon) à « surpondérer », avec une préférence claire pour les marchés taïwanais, chinois continental et indien. Cet ajustement n’est pas une opération tactique isolée, mais repose sur une analyse approfondie des flux de capitaux mondiaux, des cycles industriels et de la géographie économique.

L’Asie (hors Japon) en tête de la croissance des bénéfices à l’échelle mondiale

Lors d’un briefing tenu à Singapour le 22 juin, Yap Fook Hien, stratège senior en investissement chez Standard Chartered, a souligné que le marché asiatique (hors Japon) devrait réaliser la plus forte croissance des bénéfices parmi les principaux marchés en 2026 et 2027. Ce jugement repose sur deux forces motrices : d’une part, les dépenses d’investissement en intelligence artificielle (IA) en pleine expansion, et d’autre part, l’avantage technologique et l’expansion des capacités des fabricants de semi-conducteurs de la région.

Contrairement aux reprises de bénéfices passées, souvent cycliques, cette croissance présente un caractère structurel. Les investissements des géants technologiques mondiaux dans les infrastructures d’IA se propagent des États-Unis vers les chaînes d’approvisionnement asiatiques, notamment les entreprises taïwanaises et sud-coréennes fortement impliquées dans la fonderie de plaquettes, l’encapsulation avancée et la fabrication de HBM (mémoire à large bande passante). Standard Chartered souligne particulièrement le leadership mondial de Taïwan dans la fabrication de semi-conducteurs, ce qui en fait l’un des bénéficiaires les plus directs des retombées de l’IA.

Chine continentale : entre valorisation faible et potentiel d’innovation

Pour le marché chinois continental, Standard Chartered estime que les valorisations actuelles se situent dans une fourchette historiquement basse, tandis que la capacité d’innovation s’accumule. Malgré les défis structurels de la croissance économique, la rentabilité et la compétitivité mondiale de certaines entreprises leaders dans les secteurs technologique et manufacturier se sont nettement améliorées. Dans les domaines de l’application de l’IA, de la chaîne de l’énergie nouvelle et de la fabrication avancée, les entreprises chinoises gagnent progressivement en pouvoir de fixation des prix. Cette combinaison de « faible valorisation + prime d’innovation » offre une marge de sécurité et un potentiel de croissance pour les capitaux à long terme.

Il est à noter que Standard Chartered ne considère pas simplement le marché chinois comme un « creux de valorisation », mais met l’accent sur son dynamisme d’innovation endogène. Cela contraste avec le modèle passé axé sur la consommation et l’immobilier, reflétant un changement dans le discours des investisseurs étrangers sur la Chine.

Inde : une économie résiliente portée par la demande intérieure

Standard Chartered classe l’Inde comme le troisième marché préféré de la région, en raison de sa croissance fortement tirée par la demande intérieure. Dans un contexte de tensions commerciales mondiales et de recomposition des chaînes d’approvisionnement, l’Inde attire d’importants investissements directs étrangers grâce à son dividende démographique, à ses infrastructures numériques et à ses réformes politiques. La montée en gamme de la consommation, la fintech et la localisation industrielle créent de nouveaux relais de croissance des bénéfices, avec une sensibilité relativement faible aux chocs externes.

Allocation mondiale d’actifs : pondération égale entre États-Unis et Asie, obligations des marchés émergents et or prisésLe directeur des investissements en chef de Standard Chartered, Steve Brice, a indiqué que la banque maintient une « surpondération » des actions mondiales, mais que sa préférence régionale penche davantage vers les marchés américains et asiatiques (hors Japon). La logique sous-jacente de cette allocation est la suivante : les géants technologiques américains restent la principale source d'innovation en IA, tandis que l'Asie assume le rôle d'amélioration de l'efficacité de la fabrication et de la chaîne d'approvisionnement. Ensemble, ils constituent la chaîne d'investissement la plus complète sous le thème de l'IA.

En outre, Standard Chartered est également optimiste à court terme concernant les obligations en dollars des marchés émergents et l'or. Les premières bénéficient de la baisse de l'inflation et de la stabilité des monnaies locales dans certaines économies émergentes, tandis que le second continue de gagner en valeur d'allocation dans un contexte d'incertitudes géopolitiques et de défis à long terme pour le système de crédit en dollar. La banque prévoit que l'indice S&P 500 atteindra 7 950 points d'ici la mi-2027, et que le prix de l'or montera à 5 100 dollars l'once sur la même période.